美量化宽松政策画上休止符对船舶行业影响几何
来源：船舶处发布时间：2014-11-21阅读次数：
10月29日，美国联邦储备委员会宣布结束被称为量化宽松（QE）的资产购买计划。对此，业界人士表示，QE的退出，短期内对于航运、造船市场的影响较小，但其引起的以美元计价的大宗商品价格走低有可能进一步影响原油价格，全球海工市场前景不容乐观；如果未来美联储真正进入加息周期，对航运、造船市场将造成较大影响。
据了解，自2008年11月以来，为应对国际金融危机的冲击，美联储先后推出三轮QE，其资产负债表扩张了4倍，目前已达到创纪录的4.5万亿美元。QE的推出是为了通过购买长期债券，增加债券需求量，向市场注入流动性，压低长期利率，由于贷款利率也会因此被降低，则得以达到刺激经济增长的目标。
三轮QE推出以来，美国经济确实出现了积极变化。其GDP增速由2008年第四季度的-8.9%，恢复到今年第三季度的3.6%，失业率由2010年年初接近10%下降至目前的5.9%。美联储认为，此时结束QE不会影响美国经济的复苏。
“对于美国经济的复苏不能过分乐观，这是由其内外部环境决定的。”中国船舶工业集团公司财务金融部相关人士表示。从美国国内来看，尽管经济数据表明其就业状况出现明显好转，但劳动力参与率下降、兼职工作人数增多等现象，则反映出就业市场变化的复杂性。同时，通胀水平依然低于美联储2%的政策目标，这显示美国经济的未来增长依然存在乏力的隐忧。从全球经济来看，欧元区经济陷入衰退的困境，“欧洲版QE”一触即发；日本已经实行多年量化宽松政策，其经济仍处不断调整的阶段；新兴经济体此前增速已经放缓，此次受美国QE退出、资本回流影响，将面临更严峻的挑战。“综合这些因素可以看出，全球经济短期内难以根本复苏，而这也导致航运业难以根本好转，因此，造船业同样难以根本复苏。”上述中船集团财金部人士强调。
该人士指出，美联储从今年1月开始逐步削减每月的QE购债规模，其货币政策是逐渐从非常态转向常态化。“这种逐步退出的方式，实际上消解了QE退出的巨大影响，从市场反应来看，除黄金价格外，市场情绪总体稳定。”
但值得注意的是，QE退出，美元走强将进一步助推原油价格下行。过去几个月，布伦特原油价格已从每桶110美元左右暴跌至每桶不足86美元，如果这一价格继续走低，对于全球海工市场无疑将是更大的打击。“QE退出，对已经出现明显下行趋势的海工市场来说确实是‘雪上加霜’。不过，QE退出并非原油价格走低的主导因素。”中国船舶工业经济与市场研究中心主任助理郭文杰表示，影响原油价格走低的主导因素还是美国非常规油气资源的开发以及中东等地区石油供给的充足。供求关系变化是影响全球海工市场的主因，主流运营商订造需求减弱，加之部分投机订单的出现，加大了市场的风险。
至于对未来美联储加息的预期，业界专家表示，美联储对待加息持十分谨慎的态度。因为一旦开始加息，将会是连续性的操作，即进入加息的周期。这对于船舶、海工企业而言，融资成本将会有一定幅度的增加。但加息也意味着市场走向了彻底复苏，船价也会顺势上扬。因此，专家建议，在短期内，船企不用因QE退出而恐慌，而长期，应该做好汇率风险防范和资金管理工作，在关注美元变动的同时，也应该留心其他币种的变化。(转自中国船舶新闻网，作者：张弘弢)