海工市场规模恐缩七成
来源：船舶处发布时间：2015-10-26阅读次数：
“今天很残酷，明天更残酷，后天会很美好，但绝大多数人都死在明天晚上。”马云说过的这句话似乎正契合当前海工装备市场所处的境况。综合中船重工经济研究中心和英国克拉克松统计数据，2015年前7个月，全球海工装备新订单总金额共计53亿美元，同比减少了73%，预计全年总金额不超过95亿美元，和2014年的395亿美元相比缩减近七成。更糟糕的是，这种状况很大可能将会延续数年。
几乎可以笃定，海工装备制造业面临的困境从今年才刚刚开始。在油价将长期处于低位已经成为市场共识的情况下，石油公司坚定了削减成本的决心，大批深远海油气开发项目被延迟乃至取消。而前几年的海量订单吸引了众多船厂加入这场海工盛宴，如今他们刚被订单撑大了胃口却发现盘子里已经空空如也，已经到手的订单却成了烫手山芋无法摆脱。随着时间的推移，船厂的盈利状况被不断恶化，实力较弱的船厂将最终被挤出市场。中船重工经济研究中心预计，到2017年，随着油价的缓慢恢复，海工装备市场才会逐渐复苏。
多重利空叠加 市场呈“U型”走势
近段时间以来，油价表现越来越让人寒心。回顾油价的表现，自去年年中开始快速下跌，半年时间后价格腰斩，到了2015年3月份开始反转并拉出一波回升行情，一度突破60美元/桶。可进入7月后油价再次掉头向下，在过去的一个半月里，国际油价总共下跌超过30%，刷新了近六年来的新低，其间跌幅、跌速均创记录。
分析原因，原油供给长期供大于求是基本因素。美国、欧盟、中国等主要经济体的表现使油价进一步承压。加上受希腊债务危机、日本经济在二季度开始萎缩等因素综合影响，全球原油需求短期内难以提振。而在需求低迷的情况下，原油供给却依旧处于高位：欧佩克为了保住市场份额决定维持产量，俄罗斯和美国产量也不断上涨，上半年俄罗斯原油出口同比增加约10%，美国日均产油量环比增加近3%。
鉴于目前供需失衡的原油市场态势，多家金融机构认为目前原油价格在未来将逐步演变为“U型”走势，将长期在低位盘旋。花旗银行分析师认为未来有90%的可能性油价将跌至每桶30美元区间，并在2016年里保持如此低位。高盛的最新报告亦认为原油价格短期内可能继续大跌，国际油价需要在更长时间内保持低位（每桶40美元价位以下），才能抑制原油供应过剩的情况，而后才会反弹。
油价长期处于海洋油气开发平均成本价格以下，海洋油气开发热度已然无法延续。机构测算，在油价低于40美元/桶时，仅有3.2%的海洋油气项目可以盈利；在油价达到50—60美元/桶时，仅有33.4%的海洋石油项目可以达到盈利状态；在油价达到70—80美元/桶时，将有73%的海洋石油项目可以达到盈利状态，在油价达到90—100美元/桶时，大多数的海洋石油项目才能达到盈利状态。目前的油价水平使得石油公司不得不削减开发支出，这样带来的后果最终将传导至装备运营市场以至装备建造市场。
供需两端双向挤压 运营市场持续恶化
长期以来，我们将现有船队中的钻井装备利用率、日租金、海洋工程支援船舶的日租金、闲置状态平台数量这四项指标作为预测海工市场走势的风向标。自2014年以来，这四项指标呈现“三低一高”的态势，这也预示着海工装备运营市场供需失衡的开始，供应过剩和需求降低的双向挤压问题已经开始考验运营市场的参与者们。
首先，就钻井装备利用率来看，jack-up（自升式钻井平台）和floater（主要是半潜式钻井平台和钻井船）的利用率在2013年全年均分别保持在94%和97%的历史高位，而在2014年3月后，利用率数据开始下挫，至2015年7月已分别降至78%、86%，同比降低15%、9%。
其次，再看钻井装备日租金，自升式钻井平台、半潜式钻井平台和钻井船这三种主要类型钻井装备的日租金在2010年后稳步上升，到2013年11月日租金水平达到历史最高点，之后缓慢回落调整至当年年初的价位，在油价暴跌后下行幅度加大。截至2015年7月底，自升式钻井平台平均日租金为11.6万美元/天，较1年前下降了30.6%；半潜式钻井平台和钻井船平均日租金为24.2万美元/天，较1年前下降了34.5%。
需要注意的是，钻井装备的日租金和利用率的快速下跌启动时间均早于油价暴跌开始的时间，说明在本轮油价危机之前，大型海工装备运营市场已经出现了供过于求的情况，之后油价巨变进一步打压了需求端，使得这一情况加剧恶化。
再次，就海工支援船的日租金来看，三用工作船的日租金从2014年11月开始结束了近2年的稳定价位，进入下跌通道。截至2015年7月底，不同规格的三用工作船日租金下降幅度在24%-30%之间，规格越高的船型租金相对坚挺，跌幅最小。平台供应船的日租金本轮跌幅约为35%，跌幅稍大于三用工作船，说明其船队供应过剩情况较为严重。
最后，就闲置状态的平台数量来看，相比2015年初，全球处于闲置状态（cold-stacked,平台完全关停，仅保留最低限度的维护水平，不计入市场供给范围）的钻井平台数量从96艘/座上升至123艘/座，涨幅为28%，为近三年最高水平。这其中，自升式钻井平台闲置数量上升了31%，半潜式钻井平台整体上升了25%（2015年工作水深大于5000英尺的半潜式钻井平台闲置数量增长了300%），钻井船的闲置数量由2艘迅速增加到8艘。据悉，Transocean、Noble、Diamond offshore等知名装备运营商还在不断加快旗下船队闲置进程，以实现短期内迅速降低运营维护成本的目的。
目前来看，油价暴跌带来的负面影响还在不断发酵，除了海工支援船的日租金水平已经出现底部企稳迹象外，其他指标调整尚未完全结束，未来很大可能不断刷新历史最差纪录。
船厂内忧外患 未来两年将迎生死考验
运营市场的不景气最终也必然会传导至装备建造市场，目前船厂也面临着新接订单不足和订单交付几近停滞的问题，“饥不择食”和“消化不良”让船厂的生产经营越发艰难。
2015年前7个月，全球海工装备新接订单仅为53亿美元，同比下降73%。按装备类型划分，钻井装备和生产装备订单跌幅较大，分别为91%和85%，相比之下建造支持船舶和储运运输装备下跌幅度较小，分别为53%和39%。从建造国家划分，中国依然占据市场份额头名，新接订单总金额占全球的39%，老牌海工韩国以16%的市场份额排名第二，新加坡表现不佳，逐渐被中国、韩国拉开差距，仅获得了6%的新订单，和挪威持平。
船厂的新接订单不足，但手持订单交付速度却不断下降，大量产品因各种原因不能按期交付，严重占用了船厂的现金流，使得船厂面临严重的生存危机。2015年前7个月，全球船厂交付订单金额总计19亿美元，预计全年交付订单总金额不超过30亿美元，预计同比2014年减少41%。众所周知，船厂只有在完成订单交付后才能收到来自船东的全部尾款，如今的行业现状逼迫船东们想尽办法推迟接收下单订造的装备，由于海工装备还具有高价值、个性化订造的特点，一旦已造装备无法按时交付，动辄上亿美元的装备很难再转售给其他买家，这就给船厂资金周转带来了极大的困难。另外，行业整体不景气，习惯于“晴天送伞、雨天收伞”的金融机构必然收紧对海工企业的融资支持，对船厂又是雪上加霜的考验。
一片惨淡的景象下，只有新造装备单价这一项数据似乎能够给人以稍许信心。截至7月底，新造350英尺以上工作水深自升式钻井平台、半潜式钻井平台和钻井船单价分别为1.75亿美元、5.65亿美元、5.2亿美元，同比平均降幅约为5%。在订单数量锐减的情况下，大型钻井装备的单价依然坚挺。然并卵，整个市场订单凤毛麟角，装备价格的抗跌已经毫无意义，停留在纸面而无法实现的数据毫无价值，不能反映出目前市场的真实的状况。
总的来看，油价处于低位的前提下，海工市场在2015年甚至未来两年内的表现必然无法让人满意。前几年大举进军海工建造业的船厂也将迎来更为严峻的考验。对于管理层来说，接单、转型升级、成本管控、融资造血等诸多难题将一个个摆在面前，亟待破解。谁能捱过寒冬，谁又能做大做强，时间将会给出答案。（来源：船舶经济贸易|作者：刘健奕）